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股指期货配资哪家利息低基金怎样合理估值

时间:2020-06-30 07:04:00 出处:股票杠杆交易翻翻配资-上海金融股票配资中心的用户更多

基金是怎么估值的啊?

展开全部 估值方法 1股指期货配资哪家利息低、股票估值方法 (1)上市流通股票的估值 上市流通股票按估值日其所在证券交易所的收盘价估值;估值日无交易的,且最近交易日后经济环境未发生重大变化,以最近交易日的收盘价估值;如最近交易日后经济环境发生了重大变化的,可参考类似投资品种的现行市价及重大变化因素,调整最近交易市价,确定公允价格。

(2)未上市股票的估值 送股、转增股、配股和公开增发新股等发行未上市的股票,按估值日在交易所挂股指期货配资哪家利息低牌的同一股票的收盘价估值;估值日无交易的,且最近交易日后经济环境未发生重大变化,以最近交易日的收盘价估值;如最近交易日后经济环境发生了重大变化的,可参考类似投资品种的现行市价及重大变化因素,调整最近交易市价,确定公允价格。

首次发行未上市的股票,采用估值技术确定公允价值,在估值技术难以可靠计量的情况下,按成本估值。

(3)有明确锁定期股票的估值 首次公开发行有明确锁定期的股票,同一股票在交易所上市后,按交易所上市的同一股票的收盘价估值;非公开发行且处于明确锁定期的股票,按监管机构或行业协会的有关规定确定公允价值。

2、固定收益证券的估值办法 (1)证券交易所市场实行净价交易的债券按估值日收盘净价估值,估值日没有交易的,且最近交易日后经济环境未发生重大变化,按最近交易日的收盘净价估值;如最近交易日后经济环境发生了重大变化的,可参考类似投资品种的现行市价及重大变化因素,调整最近交易市价,确定公允价格。

(2)证券交易所市场未实行净价交易的债券按估值日收盘价减去债券收盘价中所含的债券应收利息(自债券计息起始日或上一起息日至估值股指期货配资哪家利息低当日的利息)得到的净价进行估值,估值日没有交易的,且最近交易日后经济环境未发生重大变化,按有交易的最近交易日所采用的净价估值;如最近交易日后经济环境发生了重大变化的,可参考类似投资品种的现行市价及重大变化因素,调整最近交易市价,确定公允价格。

(3)未上市债券采用估值技术确定公允价值,在估值技术难以可靠计量的情况下,按成本估值。

(4)在银行间债券市场交易的债券、资产支持证券等固定收益品种,采用估值技术确定公允价值。

(5)交易所以大宗交易方式转让的资产支持证券,采用估值技术确定公允价值,在估值技术难以可靠计量公允价值的情况下,按成本进行后续计量。

(6)同一债券同时在两个或两个以上市场交易的,按债券所处的市场分别估值。

3、权证估值 (1)配股权证的估值 因持有股票而享有的配股权,类同权证处理方式的,采用估值技术进行估值。

(2)认沽/认购权证的估值 从持有确认日起到卖出日或行权日止,上市交易的认沽/认购权证按估值日的收盘价估值,估值日没有交易的,且最近交易日后经济环境未发生重大变化,按最近交易日的收盘价估值;如最近交易日后经济环境发生了重大变化的,可参考类似投资品种的现行市价及重大变化因素,调整最近交易市价,确定公允价格。

未上市交易的认沽/认购权证采用估值技术确定公允价值,在估值技术难以可靠计量的情况下,按成本估值;因持有股票而享有的配股权,停止交易、但未行权的权证,采用估值技术确定公允价值。

4、其他资产的估值方法 其他资产按照国家有关规定或行业约定进行估值。

5、在任何情况下,基金管理人采用上述1-4项规定的方法对基金财产进行估值,均应被认为采用了适当的估值方法。

但是,如果基金管理人有充足的理由认为按上述方法对基金财产进行估值不能客观反映其公允价值的,基金管理人可在综合考虑市场成交价、市场股指期货配资哪家利息低报价、流动性、收益率曲线等多种因素的基础上与基金托管人商定后,按最能反映公允价值的价格估值。

6、国家有最新规定的,按其规定进行估值。

(五)估值程序 基金日常估值由基金管理人同基金托管人一同进行。

基金份额净值由基金管理人完成估值后,将估值结果以书面形式报给基金托管人,基金托管人按《基金合同》规定的估值方法、时间、程序进行复核,基金托管人复核无误后签章返回给基金管理人,由基金管理人对外公布。

月末、年中和年末估值复核与基金会计账目的核对同时进行。

(六)暂停估值的情形 1、基金投资所涉及的证券交易所遇法定节假日或因其他原因暂停营业时; 2、因不可抗力或其他情形致使基金管理人、基金托管人无法准确评估基金财产价值时; 3、中国证监会认定的其他情形。

(七)基金份额净值的确认 用于基金信息披露的基金份额净值由基金管理人负责计算,基金托管人进行复核。

基金管理人应于股指期货配资哪家利息低每个工作日交易结束后计算当日的基金份额净值并发送给基金托管人。

基金托管人对净值计算结果复核确认后发送给基金管理人,由基金管理人对基金份额净值予以公布。

基金份额净值的计算精确到0.0001 元,小数点后第五位四舍五入。

国家另有规定的,从其规定。

(八)估值错误的处理 1、当基金资产的估值导致基金份额净值小数点后四位(含第四位)内发生差错时,视为基金份额净值估值错误。

2、基金管理人和基金托管人将采取必要、适当合理的措施确保基金资产估值的准...

基金如何估值?

这个问题问的很专业。

我从教材中截取的贴出来。

基金投资的资产分类很多,也有很多情况,下面都包括了,还挺复杂。

基金资产估值是指通过对基金所拥有的全部资产及所有负债按一定的原则和方法进行估算,进而确定基金资产公允价值的过程。

基金资产总值是指基金全部资产的价值总和。

从基金资产中扣除基金所有负债即是基金资产净值。

基金资产净值除以基金当前的总份额,就是基金份额净值。

(三)估值的基本原则 1.对存在活跃市场的投资品种,如估值日有市价的,应采用市价确定公允价值。

估值日无市价的,但最近交易日后经济环境未发生重大变化,应采用最近交易市价确定公允价值。

估值日无市价的,且最近交易日后经济环境发生了重大变化的,应参考类似投资品种的现行市价及重大变化因素,调整最近交易市价,确定公允价值。

有充分证据表明最近交易市价不能真实反映公允价值的(如异常原因导致长期停牌或临时停牌的股票等),应对最近交易的市价进行调整,以确定投资品种的公允价值。

2.对不存在活跃市场的投资品种,应采用市场参与者普遍认同且被以往市场实际交易价格验证具有可靠性的估值技术确定公允价值。

运用估值技术得出的结果,应反映估值日在公平条件下进行正常商业交易所采用的交易价格。

采用估值技术确定公允价值时,应尽可能使用市场参与者在定价时考虑的所有市场参数,并应通过定期校验确保估值技术的有效性。

3.有充足理由表明按以上估值原则仍不能客观反映相关投资品种公允价值的,基金管理公司应据具体情况与托管银行进行商定,按最能恰当反映公允价值的价格估值。

(四)具体投资品种的估值方法 1.交易所上市、交易品种的估值。

通常情况下,交易所上市的有价证券(包括股票、权证等)以其估值日在证券交易所挂牌的市价(收盘价)估值;交易所上市交易的债券按估值日收盘净价估值;交易所上市不存在活跃市场的有价证券,采用估值技术确定公允价值。

交易所以大宗交易方式转让的资产支持证券,采用估值技术确定公允价值,在估值技术难以可靠计量公允价值的情况下,按成本进行后续计量。

2.交易所发行未上市品种的估值。

(1)首次发行未上市的股票、债券和权证,采用估值技术确定公允价值,在估值技术难以可靠计量公允价值的情况下按成本计量。

(2)送股、转增股、配股和公开增发新股等发行未上市股票,按交易所上市的同一股票的市价估值。

(3)首次公开发行有明确锁定期的股票,同一股票在交易所上市后,按交易所上市的同一股票的市价估值。

(4)非公开发行有明确锁定期的股票,按下述方法确定公允价值: ①如果估值日非公开发行有明确锁定期的股票的初始取得成本高于在证券交易所上市交易的同一股票的市价,应采用在证券交易所上市交易的同一股票的市价作为估值日该股票的价值。

②如果估值日非公开发行有明确锁定期的股票的初始取得成本低于在证券交易所上市交易的同一股票的市价,应按以下公式确定该股票的价值: 式中:FV——估值日该非公开发行有明确锁定期的股票的价值; C——该非公开发行有明确锁定期的股票的初始取得成本(因 权益业务导致市场价格除权时,应于除权日对其初始取 得成本做相应调整); P——估值日在证券交易所上市交易的同一股票的市价; D1——该非公开发行有明确锁定期的股票锁定期所含的交易所的交易天数; Dr——估值日剩余锁定期,即估值日至锁定期结束所含的交易所的交易天数(不含估值日当天)。

3.交易所停止交易等非流通品种的估值。

(1)因持有股票而享有的配股权,从配股除权日起到配股确认日止,如果收盘价高于配股价,按收盘价高于配股价的差额估值。

收盘价等于或低于配股价,则估值为零。

(2)对停止交易但未行权的权证,一般采用估值技术确定公允价值。

(3)对于因重大特殊事项而长期停牌股票的估值,需要按估值基本原则判断是否采用估值技术。

目前,中国证券业协会基金估值工作小组介绍了此类股票常用估值方法,包括指数收益法、可比公司法、市场价格模型法和估值模型法等,供管理人对基金估值时参考。

目前,有基金管理人参考“中证协基金估值指数”,采用指数收益法对部分长期停牌股票进行估值。

4.全国银行间债券市场交易的债券、资产支持证券等固定收益品种,采用估值技术确定公允价值。

(五)计价错误的处理及责任承担 1.基金管理公司应制定估值及份额净值计价错误的识别及应急方案。

当估值或份额净值计价错误实际发生时,基金管理公司应立即纠正,及时采取合理措施防止损失进一步扩大。

当基金份额净值计价错误达到或超过基金资产净值的0.25%时,基金管理公司应及时向监管机构报告;当计价错误达到0.5%时,基金管理公司应当公告并报监管机构备案。

2.基金管理公司和托管银行在进行基金估值、计算或复核基金份额净值的过程中,未能遵循相关法律法规规定或基金合同约定,给基金财产或基金份额持有人造成损害的,应分别对各自行为依法承担赔偿责任。

因共同行为给基金财产或基金份额持有人造成损害的,应承担连带赔偿责任。

(六)暂停估值的情形 当基金有以下情形时,可...

基金资产估值的原则及方法有哪些

(一)估值责任人我国基金资产估值的责任人是基金管理人,但基金托管人对基金管理人的估值结果负有复核责任。

(二)估值程序(1)基金份额净值是闭市后计算。

(2)基金日常估值由基金管理人进行。

基金管理人每个交易日对基金资产估值后,将基金份额净值结果发给基金托管人。

(3)基金托管人按基金合同规定的估值方法、时间、程序对基金管理人的计算结果进行复核,复核无误后签章返回给基金管理人,由基金管理人对外公布,并由基金注册登记机构根据确认的基金份额净值计算申购、赎回数额。

(三)估值的基本原则(1)对存在活跃市场的投资品种,如估值日有市价的,应采用市价确定公允价值。

估值日无市价的,最近交易日后经济环境未发生重大变化采用最近交易市价确定公允价值。

(2)对存在活跃市场的投资品种,如估值日无市价的,且最近交易日后经济环境发生了重大变化,使潜在估值调整影响在0.25%以上的,调整最近交易市价,确定公允价值。

(3)不存在活跃市场的投资品种,应采用市场参与者普遍认同且被以往市场实际交易价格验证具有可靠性的估值技术确定投资品种的公允价值。

(4)有充足理由表明按以上估值原则仍不能客观反映相关投资品种公允价值的,基金管理公司应据具体情况与托管人进行商定,按最能恰当反映公允价值的价格估值。

(四)具体投资品种的估值方法1.交易所上市交易品种的估值(1)交易所上市的有价证券以其估值日在证券交易所挂牌的市价进行估值;(2)交易所上市交易的债券按第三方估值机构提供的当日估值净价估值,基金管理人认定交易所收盘价更能体现公允价值,应采用收盘价;(3)对在交易所上市交易的可转换债券按当日收盘价作为估值全价;(4)交易所上市的股指期货合约以估值当日结算价进行估值;(5)交易所上市不存在活跃市场的有价证券,采用估值技术确定公允价值。

(6)对交易所上市的资产支持证券品种和私募债券,鉴于其交易不活跃,各产品的未来现金流也较难确认,按成本估值。

2.交易所发行未上市品种的估值(1)首次发行未上市的股票、债券和权证,采用估值技术确定公允价值,在估值技术难以可靠计量公允价值的情况下按成本计量。

(2)送股、转增股、配股和公开增发新股等发行未上市股票,按交易所上市的同一股票的市价估值。

(3)非公开发行有明确锁定期的股票,按下述方法确定公允价值:①如果估值日非公开发行有明确锁定期的股票的初始取得成本高于在交易所上市股票的市价,应采用在证券交易所上市交易的同一股票的市价作为估值日该股票的价值。

②如果估值日非公开发行有明确锁定期的股票的初始取得成本低于在交易所上市股票的市价,应按以下公式确定该股票的价值:3.交易所停止交易等非流通品种的估值(1)因持有股票而享有的配股权,如果收盘价高于配股价,按收盘价高于配股价的差额估值。

收盘价等于或低于配股价,则估值为零。

(2)对停止交易但未行权的权证,一般采用估值技术确定公允价值。

(3)对于因重大特殊事项而长期停牌股票的估值,需要按估值基本原则判断是否采用估值技术,估值技术包括指数收益法、可比公司法、市场价格模型法和估值模型法等,供管理人对基金估值时参考。

4.全国银行间债券市场交易债券的估值全国银行间债券市场交易的债券,采用第三方估值机构提供的相应品种当日的估值价格。

(五)计价错误的处理及责任承担(1)基金管理公司应制定估值及份额净值计价错误的识别及应急方案。

当错误率达到或超过基金资产净值的 0.25%时,基金管理公司应及时向监管机构报告。

当计价错误率达到 0.5%时,基金管理公司应当公告并报监管机构备案。

(2)基金管理公司和托管人未能遵循相关法律法规规定或基金合同约定,给基金财产或基金份额持有人造成损害的,应分别对各自行为依法承担赔偿责任。

因共同行为给基金财产或基金份额持有人造成损害的,应承担连带赔偿责任。

(六)暂停估值的情形(1)基金投资所涉及的证券交易所遇法定节假日或因其他原因暂停营业时。

(2)因不可抗力或其他情形致使基金管理人、基金托管人无法准确评估基金资产价值时。

(3)占基金相当比例的投资品种的估值出现重大转变,而基金管理人为保障投资人的利益已决定延迟估值。

(4)如出现基金管理人认为属于紧急事故的任何情况,会导致基金管理人不能出售或评估基金资产的。

(5)中国证监会和基金合同认定的其他情形。

QDII 基金资产的估值问题(一)估值责任人在实践中,基金管理公司是 QDII 基金的会计核算和资产估值的责任主体,托管人负有复核责任。

(二)QDII 基金份额净值的计算及披露(1)基金份额净值应当至少每周计算并披露一次,如基金投资衍生品,应当在每个工作日计算并披露。

(2)基金份额净值应当在估值日后 2 个工作日内披露。

(3)基金份额净值应当以人民币或美元等主要外汇货币单独或同时计算并披露。

(4)基金资产的每一买入、卖出交易应当在最近份额净值的计算中得到反映。

(5)流动性受限的证券估值可以参照国际会计准则进行。

(6)衍生品的估值可以参照国际会计准则进行。

(7)境内机构投资者应当合理确定开放式基金资产价格的...

基金资产估值的原则及方法有哪些

展开全部 (一)估值责任人我国基金资产估值的责任人是基金管理人,但基金托管人对基金管理人的估值结果负有复核责任。

(二)估值程序(1)基金份额净值是闭市后计算。

(2)基金日常估值由基金管理人进行。

基金管理人每个交易日对基金资产估值后,将基金份额净值结果发给基金托管人。

(3)基金托管人按基金合同规定的估值方法、时间、程序对基金管理人的计算结果进行复核,复核无误后签章返回给基金管理人,由基金管理人对外公布,并由基金注册登记机构根据确认的基金份额净值计算申购、赎回数额。

(三)估值的基本原则(1)对存在活跃市场的投资品种,如估值日有市价的,应采用市价确定公允价值。

估值日无市价的,最近交易日后经济环境未发生重大变化采用最近交易市价确定公允价值。

(2)对存在活跃市场的投资品种,如估值日无市价的,且最近交易日后经济环境发生了重大变化,使潜在估值调整影响在0.25%以上的,调整最近交易市价,确定公允价值。

(3)不存在活跃市场的投资品种,应采用市场参与者普遍认同且被以往市场实际交易价格验证具有可靠性的估值技术确定投资品种的公允价值。

(4)有充足理由表明按以上估值原则仍不能客观反映相关投资品种公允价值的,基金管理公司应据具体情况与托管人进行商定,按最能恰当反映公允价值的价格估值。

(四)具体投资品种的估值方法1.交易所上市交易品种的估值(1)交易所上市的有价证券以其估值日在证券交易所挂牌的市价进行估值;(2)交易所上市交易的债券按第三方估值机构提供的当日估值净价估值,基金管理人认定交易所收盘价更能体现公允价值,应采用收盘价;(3)对在交易所上市交易的可转换债券按当日收盘价作为估值全价;(4)交易所上市的股指期货合约以估值当日结算价进行估值;(5)交易所上市不存在活跃市场的有价证券,采用估值技术确定公允价值。

(6)对交易所上市的资产支持证券品种和私募债券,鉴于其交易不活跃,各产品的未来现金流也较难确认,按成本估值。

2.交易所发行未上市品种的估值(1)首次发行未上市的股票、债券和权证,采用估值技术确定公允价值,在估值技术难以可靠计量公允价值的情况下按成本计量。

(2)送股、转增股、配股和公开增发新股等发行未上市股票,按交易所上市的同一股票的市价估值。

(3)非公开发行有明确锁定期的股票,按下述方法确定公允价值:①如果估值日非公开发行有明确锁定期的股票的初始取得成本高于在交易所上市股票的市价,应采用在证券交易所上市交易的同一股票的市价作为估值日该股票的价值。

②如果估值日非公开发行有明确锁定期的股票的初始取得成本低于在交易所上市股票的市价,应按以下公式确定该股票的价值:3.交易所停止交易等非流通品种的估值(1)因持有股票而享有的配股权,如果收盘价高于配股价,按收盘价高于配股价的差额估值。

收盘价等于或低于配股价,则估值为零。

(2)对停止交易但未行权的权证,一般采用估值技术确定公允价值。

(3)对于因重大特殊事项而长期停牌股票的估值,需要按估值基本原则判断是否采用估值技术,估值技术包括指数收益法、可比公司法、市场价格模型法和估值模型法等,供管理人对基金估值时参考。

4.全国银行间债券市场交易债券的估值全国银行间债券市场交易的债券,采用第三方估值机构提供的相应品种当日的估值价格。

(五)计价错误的处理及责任承担(1)基金管理公司应制定估值及份额净值计价错误的识别及应急方案。

当错误率达到或超过基金资产净值的 0.25%时,基金管理公司应及时向监管机构报告。

当计价错误率达到 0.5%时,基金管理公司应当公告并报监管机构备案。

(2)基金管理公司和托管人未能遵循相关法律法规规定或基金合同约定,给基金财产或基金份额持有人造成损害的,应分别对各自行为依法承担赔偿责任。

因共同行为给基金财产或基金份额持有人造成损害的,应承担连带赔偿责任。

(六)暂停估值的情形(1)基金投资所涉及的证券交易所遇法定节假日或因其他原因暂停营业时。

(2)因不可抗力或其他情形致使基金管理人、基金托管人无法准确评估基金资产价值时。

(3)占基金相当比例的投资品种的估值出现重大转变,而基金管理人为保障投资人的利益已决定延迟估值。

(4)如出现基金管理人认为属于紧急事故的任何情况,会导致基金管理人不能出售或评估基金资产的。

(5)中国证监会和基金合同认定的其他情形。

QDII 基金资产的估值问题(一)估值责任人在实践中,基金管理公司是 QDII 基金的会计核算和资产估值的责任主体,托管人负有复核责任。

(二)QDII 基金份额净值的计算及披露(1)基金份额净值应当至少每周计算并披露一次,如基金投资衍生品,应当在每个工作日计算并披露。

(2)基金份额净值应当在估值日后 2 个工作日内披露。

(3)基金份额净值应当以人民币或美元等主要外汇货币单独或同时计算并披露。

(4)基金资产的每一买入、卖出交易应当在最近份额净值的计算中得到反映。

(5)流动性受限的证券估值可以参照国际会计准则进行。

(6)衍生品的估值可以参照国...

什么是基金业估值指数?

基金业估值指数是09年提出的一个概念。

是为了基金管理公司对于长期停牌股票采用指数收益法进行估值时有一个统一的标准,保证各家基金管理公司每天计算的基金单位净值更合理、更准确的反映每份基金资产价值,因而由证券业协会提出,并和中证指数公司合作而编制的一个行业指数。

专门用于基金公司对于长期停牌股票进行指数收益法估值。

编制这个指数的最终目的还是为了更好的进行基金估值工作,保护基金投资者利益,维护基金市场公平。

如果不明白可以再参考一下证监会08年发的一个关于长期停牌股票估值方法的文件。

怕你不明白,给补充一下:08年中秋节当天,证监局出台长期停牌股票估值方案,当时大概有3到4套方案供基金公司选择。

基金业内经过讨论研究并征询各会计师事务所的意见后,大部分都选择了用指数收益法对长期停牌股票进行估值。

所谓指数收益法其实就是,当基金持有的某股票停牌,并且经过查询该公司公告确认该股票为长期停牌。

在该股票停牌起始日到复牌日之间,基金公司每天就必须用该股票所在的行业板块的指数值与停牌前一日该股票行业板块指数值相比较的增长率来计算该股票在停牌期间每天的价格。

(在出台这个长期停牌股票估值方案之前,长期停牌股票是按停牌前一日该股票收市价格进行估值的,这两种方法的区别你应该能明白了。

用以前的方法按该股票停牌前一日价格估值的话,停牌期间该股票的市值不会变化,如果碰到停牌期间经济形势发生大的变化,股指大幅波动,那么该股票的估值价格其实是不能准确反应市场情况的。

)在协会的基金业估值指数推出之前,各家基金公司是根据自己的判断来选择该停牌股票采用哪种行业板块分类的。

比如有的选择申万行业分类指数,有的选择中证行业分类指数,有的选择证监会行业分类指数。

这样就存在基金公司为了眼前利益而在估值时选择对自己有利的行业分类指数,影响基金估值结果公平性、公允性的可能。

于是协会推出了这套基金业通用的行业估值指数,规定所有基金公司必须按照这套行业分类指数进行停牌股票估值工作,如果有特殊情况确实可以证明用该行业估值指数估值不能正确反应该股票价值的,基金公司必须刊登公告解释用该通用的行业估值指数不能正确反应股票价值的原因,以及他们会采取另外哪套行业指数和采用这套指数的原因分析。

这样解释,希望你能明白。

怎么看哪个股票估值合理?

第一看整个大盘的PE,现在整个大盘50倍,蓝筹股30倍左右。

你选择的最好不要超过50倍。

第二看你所选择的股票所处的行业的整体PE,如果一个煤炭股100多倍的PE肯定是估值不合理。

第三看你所选择股票所处的行业是否有周期。

如果是周期性的,可以考虑在PE高的时候介入,随着业绩的增长,股价也会增长,PE反而降下来了,比如中信证券,现在的动态PE甚至比前两年股价5块钱时还要低。

如果不是周期性的行业,业绩一直很稳定,那就要看你所选择股票的静态和动态PE,动态很重要,如果不是很高,而且将来的业绩确实有保证,则可以考虑介入。

怎么给公司估值?

展开全部 估值很难说有唯一的标准,是各个指标综合考虑的结果。

最近一段时间,并购不断。

百度3.7亿美元收购PPS,阿里巴巴以2.94亿美元入股高德。

百度、阿里们怎么估价?天使、VC们怎么做一次“划算”的投资?看起来有点神秘,其实道理跟你买一件衣服一样。

你在商店里要买件衣服,它值不值两千块钱?你可能会考虑它的品牌、设计、布料、图案,当然也会考虑这件衣服是不是适合自己的体型。

买公司也一样。

估值很难说有唯一的标准,是各个指标综合考虑的结果。

赛富亚洲董事蔡翔说,天使、VC估值的时候,实际上是差不多的。

对一家互联网公司,如果是有盈利的,肯定最重要的是看传统的财务指标;如果没有收入和利润,肯定是看公司的流量、排名、客户黏性这些指标。

大公司收购小公司也相似,当然还会考虑和自身业务的关联性,有些公司可能在别人看来不怎么有价值和吸引力,但是如果和收购企业的既有业务有很强的互补性,收购企业可能也愿意以溢价来进行收购。

天使怎么估值? 陈亮(泰山兄弟创始基金创始合伙人) 天使的估值随机性比较大,每个案例都不太一样。

一方面要看这个公司这个时间点的价值如何,还要看投资人带来的增值有多少。

因为天使不光是投钱,像我们泰山兄弟还可以带来很多资源,一起共同创造价值。

对同一家公司,不同的人给的估值是不一样的。

我们是共同创始人模式,就是跟创业者一起创业,带来附加价值,那么我们给的估值就会相对低一些。

有些标准的投资人,不参与企业管理和经营,估值就会高一些。

估值在100万美金到300万美金,算是天使投资一般的范围。

这中间的差距先看主要创始人。

创始人之前的创业经验,他的基因和能量,这是估值里面占比最多的一部分。

雷军创业的话,当然能够拿到一个很好的估值,企业家本身的信誉和经验都是很值钱的。

第二就是看这个公司的发展阶段,是从零开始,还是已经有一部分产品开发出来了,或者产品已经被客户认可了,进展不一样,也会在估值上有不同的安排。

这几个因素在整个估值里没有一个明确的百分比,但是人的因素占比最多,如果非要弄一个百分比的话,应该占百分之六七十。

蔡翔(赛富亚洲董事) 天使阶段的投资,主观的东西会更多一些。

我感觉投天使阶段就跟买玉一样,到底是一万块钱还是十万块钱,谁也说不好,就看你的感觉是不是到位了。

而且做天使投资,投资本身就是在风险可控情况下的一个概率,投过十几家或者几十家,有一个大的回报就足够了。

周哲(独立天使投资人) 天使阶段其实都有点“乱来”的。

无非就是估值不能到VC的级别,就算天使了。

如果天使投到VC级别的话,下一轮就跟这一轮估值一样,那天使就没有任何收益了。

一般来说估值如果超过2000万人民币的话,基本上就是已经到了天使投资范围的上限了。

如果一家公司真的值这么多钱,已经有能力去找风投,那他也不会要天使投资那种小钱了。

但如果估值没有500万、600万,基本上人家也不想要你的钱。

所以天使就在500万到2000万人民币之间,双方商量价格。

你情我愿了,就可以投。

VC怎么估值? 陈维广(蓝驰创投合伙人) 互联网行业中,并购的估值没有一个非常科学的量化的方式,关键还是说公司对收购者的价值有多大,这是第一。

第二就是公司要卖的积极性有多强,因为大部分创始人都不希望半途就把公司卖了,他的积极性强弱也决定估值的高低。

尤其是那些没有收入没有利润,只有业务量的创业公司,在这种情况下,就是靠上面的两个因素来互相博弈。

如果公司有收入有利润,那可能用比较科学的方式,比如市盈率的估值方式,用利润乘以行业的平均市盈率,得到大概的估值。

蔡翔 VC阶段,不同行业估值的差别会很大。

要投互联网行业的话,一方面会看公司的财务表现,另一方会看经营业绩的表现,比如UV、PV、排名等等。

同时我们也会参考这个企业家到底自己放了多少钱,比如说企业家自己只放了100万块钱,非要说这个企业值一个亿,显然中间的溢价太贵了。

另外,我们不仅会看自己投了什么,也会看其他VC在这个行业里面投了哪些类似的公司,是什么样的估值。

这跟投资于比较成熟的企业肯定会参照上市企业估值是类似的。

同类公司的估值是一个很重要的参考标准。

所以VC的估值也是一个综合决定的因素。

陈亮 VC们投资的时候,会再加上比如市盈率这样的计算方法。

但即使是这种方法,也有很大的随机性。

如果你喜欢这个人和你合作,愿意一起弄个东西出来,那么这家公司的估值可能就更大一些。

可以说真正好的创始人,是不太纠结于小范围内差多少钱的估值的。

用户价值如何体现? 蔡翔 用户数量也是一个折算的考虑因素。

在第一轮互联网泡沫热的时候,估值都是按用户算的,还有按眼球率算的,还有按照这个公司有多少个博士算的。

没有估值体系的时候,大家都要找一个标准,当然这个标准是不是科学和合理就很难说了。

陈亮 有些收入不多或者没有收入的企业,活跃用户数量已经相对稳定,这些公司从长期来看是有价值和变现能力的。

但是在某个阶段,战略上还没到变现为主的时机,那么对用户量进行估值,也是一种...

基金持有的长期停牌股怎么算估值

估值方法1、股票估值方法(1)上市流通股票的估值上市流通股票按估值日其所在证券交易所的收盘价估值;估值日无交易的,且最近交易日后经济环境未发生重大变化,以最近交易日的收盘价估值;如最近交易日后经济环境发生了重大变化的,可参考类似投资品种的现行市价及重大变化因素,调整最近交易市价,确定公允价格。

(2)未上市股票的估值送股、转增股、配股和公开增发新股等发行未上市的股票,按估值日在交易所挂牌的同一股票的收盘价估值;估值日无交易的,且最近交易日后经济环境未发生重大变化,以最近交易日的收盘价估值;如最近交易日后经济环境发生了重大变化的,可参考类似投资品种的现行市价及重大变化因素,调整最近交易市价,确定公允价格。

首次发行未上市的股票,采用估值技术确定公允价值,在估值技术难以可靠计量的情况下,按成本估值。

(3)有明确锁定期股票的估值首次公开发行有明确锁定期的股票,同一股票在交易所上市后,按交易所上市的同一股票的收盘价估值;非公开发行且处于明确锁定期的股票,按监管机构或行业协会的有关规定确定公允价值。

2、固定收益证券的估值办法(1)证券交易所市场实行净价交易的债券按估值日收盘净价估值,估值日没有交易的,且最近交易日后经济环境未发生重大变化,按最近交易日的收盘净价估值;如最近交易日后经济环境发生了重大变化的,可参考类似投资品种的现行市价及重大变化因素,调整最近交易市价,确定公允价格。

(2)证券交易所市场未实行净价交易的债券按估值日收盘价减去债券收盘价中所含的债券应收利息(自债券计息起始日或上一起息日至估值当日的利息)得到的净价进行估值,估值日没有交易的,且最近交易日后经济环境未发生重大变化,按有交易的最近交易日所采用的净价估值;如最近交易日后经济环境发生了重大变化的,可参考类似投资品种的现行市价及重大变化因素,调整最近交易市价,确定公允价格。

(3)未上市债券采用估值技术确定公允价值,在估值技术难以可靠计量的情况下,按成本估值。

(4)在银行间债券市场交易的债券、资产支持证券等固定收益品种,采用估值技术确定公允价值。

(5)交易所以大宗交易方式转让的资产支持证券,采用估值技术确定公允价值,在估值技术难以可靠计量公允价值的情况下,按成本进行后续计量。

(6)同一债券同时在两个或两个以上市场交易的,按债券所处的市场分别估值。

3、权证估值(1)配股权证的估值因持有股票而享有的配股权,类同权证处理方式的,采用估值技术进行估值。

(2)认沽/认购权证的估值从持有确认日起到卖出日或行权日止,上市交易的认沽/认购权证按估值日的收盘价估值,估值日没有交易的,且最近交易日后经济环境未发生重大变化,按最近交易日的收盘价估值;如最近交易日后经济环境发生了重大变化的,可参考类似投资品种的现行市价及重大变化因素,调整最近交易市价,确定公允价格。

未上市交易的认沽/认购权证采用估值技术确定公允价值,在估值技术难以可靠计量的情况下,按成本估值;因持有股票而享有的配股权,停止交易、但未行权的权证,采用估值技术确定公允价值。

4、其他资产的估值方法其他资产按照国家有关规定或行业约定进行估值。

5、在任何情况下,基金管理人采用上述1-4项规定的方法对基金财产进行估值,均应被认为采用了适当的估值方法。

但是,如果基金管理人有充足的理由认为按上述方法对基金财产进行估值不能客观反映其公允价值的,基金管理人可在综合考虑市场成交价、市场报价、流动性、收益率曲线等多种因素的基础上与基金托管人商定后,按最能反映公允价值的价格估值。

6、国家有最新规定的,按其规定进行估值。

(五)估值程序基金日常估值由基金管理人同基金托管人一同进行。

基金份额净值由基金管理人完成估值后,将估值结果以书面形式报给基金托管人,基金托管人按《基金合同》规定的估值方法、时间、程序进行复核,基金托管人复核无误后签章返回给基金管理人,由基金管理人对外公布。

月末、年中和年末估值复核与基金会计账目的核对同时进行。

(六)暂停估值的情形1、基金投资所涉及的证券交易所遇法定节假日或因其他原因暂停营业时;2、因不可抗力或其他情形致使基金管理人、基金托管人无法准确评估基金财产价值时;3、中国证监会认定的其他情形。

(七)基金份额净值的确认用于基金信息披露的基金份额净值由基金管理人负责计算,基金托管人进行复核。

基金管理人应于每个工作日交易结束后计算当日的基金份额净值并发送给基金托管人。

基金托管人对净值计算结果复核确认后发送给基金管理人,由基金管理人对基金份额净值予以公布。

基金份额净值的计算精确到0.0001 元,小数点后第五位四舍五入。

国家另有规定的,从其规定。

(八)估值错误的处理1、当基金资产的估值导致基金份额净值小数点后四位(含第四位)内发生差错时,视为基金份额净值估值错误。

2、基金管理人和基金托管人将采取必要、适当合理的措施确保基金资产估值的准确性、及时性。

当基金份额净值出现错误时,基金管理人应当立即予以纠正,...

股票如何估值?

1. 股票估值是一个相对复杂的过程,影响的因素很多,没有全球统一的标准。

对股票估值的方法有多种,依据投资者预期回报、企业盈利能力或企业资产价值等不同角度出发,比较常用的有这么三种方法。

2. 股票估值分为绝对估值、相对估值和联合估值。

绝对估值绝对估值(absolute valuation)是通过对上市公司历史及当前的基本面的分析和对未来反应公司经营状况的财务数据的预测获得上市公司股票的内在价值。

绝对估值的方法一是现金流贴现定价模型,二是B-S期权定价模型(主要应用于期权定价、权证定价等)。

现金流贴现定价模型目前使用最多的是DDM和DCF,而DCF估值模型中,最广泛应用的就是FCFE股权自由现金流模型。

绝对估值的作用股票的价格总是围绕着股票的内在价值上下波动,发现价格被低估的股票,在股票的价格远远低于内在价值的时候买入股票,而在股票的价格回归到内在价值甚至高于内在价值的时候卖出以获利。

对上市公司进行研究,经常听到估值这个词,说的其实是如何来判断一家公司的价值同时与它的当前股价进行对比,得出股价是否偏离价值的判断,进而指导投资。

DCF是一套很严谨的估值方法,是一种绝对定价方法,想得出准确的DCF值,需要对公司未来发展情况有清晰的了解。

得出DCF 值的过程就是判断公司未来发展的过程。

所以DCF 估值的过程也很重要。

就准确判断企业的未来发展来说,判断成熟稳定的公司相对容易一些,处于扩张期的企业未来发展的不确定性较大,准确判断较为困难。

再加上DCF 值本身对参数的变动很敏感,使DCF 值的可变性很大。

但在得出DCF 值的过程中,会反映研究员对企业未来发展的判断,并在此基础上假设。

有了DCF 的估值过程和结果,以后如果假设有变动,即可通过修改参数得到新的估值。

相对估值相对估值是使用市盈率、市净率、市售率、市现率等价格指标与其它多只股票(对比系)进行对比,如果低于对比系的相应的指标值的平均值,股票价格被低估,股价将很有希望上涨,使得指标回归对比系的平均值。

相对估值包括PE、PB、PEG、EV/EBITDA等估值法。

通常的做法是对比,一个是和该公司历史数据进行对比,二是和国内同行业企业的数据进行对比,确定它的位置,三是和国际上的(特别是香港和美国)同行业重点企业数据进行对比。

市盈率PE(股价/每股收益):PE是简洁有效的估值方法,其核心在于e 的确定。

PE=p/e,即价格与每股收益的比值。

从直观上看,如果公司未来若干年每股收益为恒定值,那么PE 值代表了公司保持恒定盈利水平的存在年限。

这有点像实业投资中回收期的概念,只是忽略了资金的时间价值。

而实际上保持恒定的e 几乎是不可能的,e 的变动往往取决于宏观经济和企业的生存周期所决定的波动周期。

所以在运用PE 值的时候,e 的确定显得尤为重要,由此也衍生出具有不同含义的PE 值。

E 有两个方面,一个是历史的e,另一个是预测的e。

对于历史的e 来说,可以用不同e 的时点值,可以用移动平均值,也可以用动态年度值,这取决于想要表达的内容。

对于预测的e 来说,预测的准确性尤为重要,在实际市场中,e 的变动趋势对股票投资往往具有决定性的影响。

市净率PB(股价/每股净资)和净资产收益率ROE,PB &ROE适合于周期的极值判断对于股票投资来说,准确预测e 是非常重要的,e 的变动趋势往往决定了股价是上行还是下行。

但股价上升或下降到多少是合理的呢? PB&ROE 可以给出一个判断极值的方法。

比如,对于一个有良好历史ROE 的公司,在业务前景尚可的情况下,PB 值低于1就有可能是被低估的。

如果公司的盈利前景较稳定,没有表现出明显的增长性特征,公司的PB 值显著高于行业(公司历史)的最高PB 值,股价触顶的可能性就比较大。

这里提到的周期有三个概念:市场的波动周期、股价的变动周期和周期性行业的变动周期。

如何正确操作基金

基金投资,最关键莫过于两个问题,其一是买什么基金,其二是什么时候买卖。

相比较,后一个问题带给基民的困扰丝毫不小于第一个。

由于基金投资的盈利,在于低买高卖,赚取差价,别无其它途径。

而要实现低买高卖,全在于选择合适的买进卖出时机。

所以,时机选择的重要性,怎么估价也不会过头。

这个问题一直是一个困扰投资者的难题,即使对机构投资者来说也很难判断最佳买入卖出时机。

从我国基金投资者的申购赎回行为来看,在市场大幅上涨赚钱效应明显的时候,大量申购资金会涌入。

指投资者在亏损时往往偏面信奉长期持有,持有亏损基金,而在前期投资基金被深套后,会产生一定的恐惧心理,在最终解套时不少投资者会选择赎回。

基民在作出投资决策时,一般有种明显的偏误,当投资处于获利状态时,投资人很容易在有小小的涨幅后就急着出售以实现获利;相对的,当投资处于亏损状态时,投资人却不愿意出售承认亏损。

这样一来,当投资者需要周转资金时,他们通常会出售获利的基金或者亏得少的基金,而不是亏得多的基金,这样就会导致“劣基驱逐良基”的局面,无缘良好收益。

纵观多年来基金申购赎回行为,事后来看这种择时行为失败明显多于成功。

对投资来说,最理想的情况,莫过于低吸高抛,逢低加仓,逢高减仓。

但是每次都要做到这一点,是异常困难乃至根本就不可能。

当我们谈市场时机选择的问题时,因为是回头看,所以看得清市场的波动,可以夸夸其谈地说应该在这个时点买进,那个时点卖出。

而在投资操作时,面对的是未来的市场,对于上涨和下跌很难准确把握,事实上经常出现买入不久后股市下跌,或者赎回后股市却一路疯涨的情况。

证券市场从来只按自身固有的规律运行,绝不会服从于某些人的愿望,如果不潜心研究如何择时买卖基金,很难盈利;即便有浮盈也迟早会蒸发,甚至再度沦落为“被套族”。

以下关于买进卖出时机的看法值得引起高度重视:(一)买进的时机 1、股价已连续下跌3日以上,跌幅已经渐缩小,且成交也缩到底,若突然变大且价涨时,表示有大户进场吃货,宜速买进。

2、股价由跌势转为涨势初期,成交量逐渐放大,形成价涨量增,表示后市看好,宜速买进。

3、市盈率降至20以下时(以年利率5%为准)表示,股票的投资报酬率与存入银行的报酬率相同,可买进。

4、个股以跌停开盘,涨停收盘时,表示行情将大反转,应速买进。

(二)卖出时机 1、股价暴涨后无法再创新高,则大盘有下跌之可能。

2、股价跌破底价支撑之后,若股价连续数日跌破上升趋势线,显示股价将继续下跌。

3、股价自低档开始大幅上涨,比如第一波股价指数由2500点上涨至3000点,第二波由3000点上涨至4000点, 在4000点直奔5000点,短期目标已达成,若至5000点后涨不上去,无法再涨。

4、股价在经过某一波段下跌之后,进入盘整,若久盘不涨而且下跌,应予卖出。

对投资者来说,设立止损点和盈利点非常重要, 当股市已连续长时间上涨,出现可能回调而应该赎回的信号时,就要按事先设立的盈利点赎回出局,使盈利落袋为安,不可太过贪婪,乃至把已获盈利付诸东流,建议将止损点设在计及申购赎回费用后亏损10%的位置。

当股市经历一段时间下跌后,基金已经亏损,但基本面并未有利多变化,后市仍然看跌,这时也应考虑赎回止损。

赎回应遵循以下原则: 1.分批赎回 分批建仓或减仓是很好的法则。

投资基金数额较大或者基金投资占总资产比重较大的投资者,可以考虑市场上涨一定的幅度(如20%)便赎回一部分,边涨便赎,这样有利于降低风险。

2.虽然股市连续多日下跌,但累计跌幅未超过10%左右,从基本面分析并无走熊的趋势,而你所持有的基金向来业绩优秀,就不应该赎回,因为一旦你卖了就可能买不到了。

由于认为规模太大会影响业绩,这类绩优基金通常规模达到一定程度就暂停申购,却仍旧开放赎回。

说“暂停”却往往一停就是半年甚至一年以上,如华夏大盘。

3.知足常乐 有些投资者非要把手中的基金换成收益率最高的优基金,以致频频赎回再申购。

这是一种理想的完美主义。

须知世界上没有哪只基金能够在所有的时间跑第一,果疲于奔命,失去了基金轻松投资的本义,而且往往无助于盈利。

经济学家西蒙曾说,勿求最好,满意即可。

基金投资也贵在知足常乐。

由于股市存在的板块轮动效应,重仓不同板块的不同基金都有可能在某段时间领跑,你的基金只要在大多数时间都在同类型的前1/3,就已经是非常不错的了。

要学会用基金转换 基金买卖的手续费比较高,所以,如果每次市场行情不好时,投资者都选择赎回基金,等市场行情向好的时候再申购的方式,无疑会付出很大的投资成本。

其实,完全没必要非得这样操作。

一般而言,当股市行情不好时,将手中持有的股票型基金转换为货币市场基金或债券基金等风险低的品种,避免因股市下跌造成的损失;当市场行情转暖时,再将手中持有的低风险低收益品种转换成股票型基金或混合基金,以便充分享受市场上扬带来的收益。

在诸多基金网站上,每天都有大量的关于后市走势的评论文章,细看没有哪二篇文章的说法完全相同,有的甚至...

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